【中玻網(wǎng)】投入資金要點(diǎn) 春節(jié)前我們走訪了部分非上市玻璃生產(chǎn)企業(yè)及經(jīng)銷商,我們判斷,春節(jié)之后平板玻璃或?qū)⑸涎菅a(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)價(jià)格回升的“小陽(yáng)春”行情。 我們認(rèn)為,在產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下,生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存量維持高位且去化時(shí)長(zhǎng)維持在歷史均值附近或?qū)⒊蔀槌B(tài),而價(jià)格的波動(dòng)主要由下游經(jīng)銷商及深加工環(huán)節(jié)的補(bǔ)庫(kù)存所推動(dòng)。今年與往年不同在于,自2012年11月份下游需求的好轉(zhuǎn)令生產(chǎn)企業(yè)異常強(qiáng)勢(shì),并未出現(xiàn)類似往年的鼓勵(lì)經(jīng)銷商及深加工廠囤貨的大幅優(yōu)惠政策,按照歷史慣例,春節(jié)后一個(gè)月內(nèi)深加工企業(yè)會(huì)補(bǔ)庫(kù)存,以應(yīng)對(duì)春節(jié)后建筑工程復(fù)工引致的安裝需求,我們認(rèn)為,在整體社會(huì)庫(kù)存并不高的情況下,今年春節(jié)后的1-2個(gè)月內(nèi),平板玻璃價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)的概率大于往年。 70%以上的平板玻璃用于建筑領(lǐng)域(另外約20%在汽車(chē),約10%出口),且安裝階段處于建筑施工后期的竣工階段,受房屋銷售狀況的影響非常大,根據(jù)我們房地產(chǎn)研究團(tuán)隊(duì)的研究,我們認(rèn)為自2012年11月份至今的地產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)有望在一季度得以延續(xù),而地產(chǎn)銷售的持續(xù)升溫或?qū)?lái)玻璃需求的超預(yù)期。 以目前的價(jià)格水平,我們測(cè)算廣東一帶龍
