【中玻網(wǎng)】投入資金要點(diǎn) 春節(jié)前我們走訪了部分非上市玻璃生產(chǎn)企業(yè)及經(jīng)銷商,我們判斷,春節(jié)之后平板玻璃或?qū)⑸涎菅a(bǔ)庫存帶來價格回升的“小陽春”行情。 我們認(rèn)為,在產(chǎn)能過剩的大背景下,生產(chǎn)企業(yè)庫存量維持高位且去化時長維持在歷史均值附近或?qū)⒊蔀槌B(tài),而價格的波動主要由下游經(jīng)銷商及深加工環(huán)節(jié)的補(bǔ)庫存所推動。今年與往年不同在于,自2012年11月份下游需求的好轉(zhuǎn)令生產(chǎn)企業(yè)異常強(qiáng)勢,并未出現(xiàn)類似往年的鼓勵經(jīng)銷商及深加工廠囤貨的大幅優(yōu)惠政策,按照歷史慣例,春節(jié)后一個月內(nèi)深加工企業(yè)會補(bǔ)庫存,以應(yīng)對春節(jié)后建筑工程復(fù)工引致的安裝需求,我們認(rèn)為,在整體社會庫存并不高的情況下,今年春節(jié)后的1-2個月內(nèi),平板玻璃價格呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢的概率大于往年。 70%以上的平板玻璃用于建筑領(lǐng)域(另外約20%在汽車,約10%出口),且安裝階段處于建筑施工后期的竣工階段,受房屋銷售狀況的影響非常大,根據(jù)我們房地產(chǎn)研究團(tuán)隊的研究,我們認(rèn)為自2012年11月份至今的地產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)好的趨勢有望在一季度得以延續(xù),而地產(chǎn)銷售的持續(xù)升溫或?qū)聿Ａ枨蟮某A(yù)期。 以目前的價格水平,我們測算廣東一帶龍
